Friday Morning Coffee Nr. 74: Immaterielle Vermögenswerte und Value-Investing

Ein Argument, das wir oft hören, warum Value-Investing nicht mehr relevant ist, ist die wachsende Bedeutung von immateriellen Vermögenswerten in den heutigen Unternehmen. Als Benjamin Graham, der Vater des Value-Investing, zunächst seine Anlagegrundsätze anwendete, untersuchte er den Liquidationswert eines Unternehmens. Er bewertete anhand der Buchhaltungszahlen, wie viel Bargeld für ihn als Aktionär übrigbleiben würde, wenn das materielle Vermögen eines Unternehmens verkauft und alle Schulden getilgt würden. Wenn dieser Liquidationswert deutlich über dem aktuellen Aktienkurs lag, investierte er.